香水和个护，最大的确定性
在上述统计的30起投资、收购案例中，仅香水香氛品牌就占据了5例，包括欧舒丹于年初收购了意大利奢华家居香氛品牌Dr.Vranjes Firenze，欧莱雅对中国本土高端香水香氛品牌观夏 To Summer 进行少数股权投资。
另外，在香氛赛道，今年资生堂、科蒂，也分别签下了Max Mara、marini品牌的香水业务授权。2024年，香水显然是为数不多抵挡住逆行周期考验的赛道。
于美妆巨头们而言，香水业务不仅是疲软周期的希望，也是最大的确定性机会。在欧莱雅财报中，与集团整体增速放缓相对应的是，香水业务所在的高档化妆品部仍实现连续三个季度加速增长；拥有PENHALIGON’S（潘海利根）、L’Artisan Parfumeur（阿蒂仙之香）、Byredo等香水品牌的Puig，亦受益于香水品类的增长，于今年首次挤进入全球美妆十强榜单。
欧莱雅集团奢侈品部门总裁Cyril Chapuy公开表示，香水业务已成为欧莱雅集团全球增长战略的核心；法国奢侈品巨头开云集团在年初也强调，集团战略的重点是“香水”，“香水将是第一个开发的类别”，而香奈儿等国际品牌为了更多抢占香水市场，正进行优化人才策略。
一位本土香水香氛品牌创始人在《化妆品观察》采访中表示，其在2022 年末就感知嗅觉产品在整个国际大环境中都会呈现非常良好的态势，这种态势还将延续。“商业的惯例是从低增长向高增长，从低渗透率向高渗透率，从低溢价到高溢价的迁移，近几年护肤、彩妆市场趋缓，化妆品产业正在经历‘从护肤到彩妆再到香水’的迁移历程。”
和香水类似，2024年国际美妆集团纷纷开辟了新的竞技场——个护。据统计，欧莱雅等外资美妆集团，今年投资和收购了6家个护品牌，包括洗护发和身体护理。
联合利华，收购美国高端生物科技护发品牌K18后，又领投了英国女性护理品牌Luna Daily；LVMH旗下投资机构路威凯腾收购高端沐浴及身体护理品牌施丹兰多数股权；欧莱雅发布高端专研色彩奢护的洗护品牌 PUREOLOGY普若绮；其旗下护肤品牌CeraVe（适乐肤）首次推出五款头发/头皮护理产品，加码洗护领域。
外资巨头们在个护领域群起而上，很可能是因为它们已经清楚地看到一个事实：想要成为真正意义上的全能型美妆巨头，需要吸纳更多元化的消费者，形成多足鼎立的集团矩阵及市场吸引力。
从国际美妆集团收购、投资的个护品牌来看，这些品牌普遍面向小众人群、拥有鲜明人设和增长空间，与企业原本业务之间形成强互补性。
譬如LVMH投资的Wthn品牌，与亚裔文化息息相关。在美国，亚裔能消费、懂消费其实不是一个新故事。
早在2018年，尼尔森的报告就显示，亚裔美国人的消费能力从2000年以来激增257%，远超美国平均水平。特别是千禧一代的亚裔美国人，不仅是消费的主力军，更是潮流的引领者。随着这一群体在美国社会各领域的崛起，他们的消费模式和偏好正对经济产生深远影响，对主流消费行为的影响日益显著。
外资美妆集团，正不断将这类美妆品牌收入囊中，利用活跃的品牌吸引力与新世代消费族群建立频繁互动、培育发展客群忠诚度。